Инвестиционная Идея №15 - AT&T (T). Закрыта

Компания: AT&T (T)

Сектор: Communications

Тип Идеи: Долгосрочная / Дивидендная

Целевая доля портфеля: 5%

Риск: Низкий

Описание идеи:

AT&T – американская телекоммуникационная компания, одна из крупнейших в мире. Помимо телекоммуникаций (сотовой связи и интернета) имеет крупный медиахолдинг, включающий Warner Brothers, HBO, CNN и другие известнейшие каналы.

Акции компании находятся на почти десятилетних минимумах:

Мультипликатор Price / Free cash flow находится там же - почти на 10-летних минимумах:

При этом годовой показатель FCF растет последние 10 лет, и уж точно превышает те значения, которые были тогда, когда акция в последнее время стоила 27-28 $:

От текущих цен дивидендная доходность превышает 7% - очень много для такой стабильной компании, как AT&T. При этом дивидендам в ближайшее время вряд ли что-то угрожает, Free Cash Flow превышает общий размер выплаченных дивидендов на 13 млрд $ (тоже почти рекордный показатель за последние годы):

В такой ситуации вероятно даже повышение дивидендов.

Может возникнуть лишь одно сомнение – может, будущее компании такое темное, что расти не на чем и будет только падение? Но нет, динамика по широкополосным подключениям и HBO Max (один из основных драйверов роста) вполне положительна:

Чистый долг, который часто приводят как аргумент не инвестировать в компанию, тоже последовательно снижается и находится ниже «порогового приличного» значения в 3-5 EBITDA:

В итоге получаем компанию – дивидендного аристократа, при этом дающего больше 7% дивидендной доходности, снижающего чистый долг, имеющего драйверы не взрывного, но все же роста и оценивающегося дешевле себя же 10 лет назад при выросшем в 2 раза free cash flow. Ну грех пройти мимо.

Update 20 мая 2021:

Закрываю Инвестиционную идею №15 - AT&T (T), текущая цена 29,11, фиксируем почти в ноль, прибыль около 2,6%. По AT&T вышли новости о выделении медиабизнеса в отдельную компанию, и этот шаг приведет к снижению дивидендов материнской акции AT&T примерно на 50% - от текущих цен около 4% доходности, что уже не так много для AT&T. Там еще много неизвестного, возможен перезаход в эти акции, когда появится больше ясности по сделке, но пока что хочется зафиксировать позицию с учетом полученных дивидендов и прироста акций, а также рыночной ситуации.